申洲國際半年業績增收10.8%，運動類產品銷售約占七成

核心提要：申洲國際是中國最大的縱向1體化針織制造商，主要以代工(OEM)方式為客戶制造質量上乘的針織品。

8月27日，申洲國際發布2018年上半年事跡，公司實現收入91.6億元人民幣。同比增長10.8%。凈利潤達21.78億元，同比增長21.1%。

公告稱，團體生產效力的延續提升，減輕了本錢上漲帶來的經營壓力，也提高了公司毛利率，公司毛利增長13.0%至29.56億元，毛利率上升0.6個百分點至32.3%

上半年，海外的產能擴充保障了團體業務的穩定增長，國內面料工廠的生產流水線更新，有效下降了資源的消耗水平。

申洲國際是中國最大的縱向1體化針織制造商，主要以代工(OEM)方式為客戶制造質量上乘的針織品。為實現針織服裝代工全球最具競爭力的企業，公司主要生產針織運動類用品、休閑服裝及褻服服裝，主要客戶為國際知名品牌服裝零售商，包括UNIQLO、ADIDAS、NIKE及PUMA等。

財報顯示，上半年運動類產品銷售額占總銷售額的百分比約為67.9%，來自運動類產品銷售額的收入同比增長12.6%，休閑類產品銷售額占總銷售額的百分比為23.6%，來自休閑類產品銷售額的收入同比增長5%。

同日，高盛發表研究報告，指出申洲國際上半年純利按年升21%，高過該行預相比對速度和款式的重視期6%，主要沾恩于低稅率、利息收入上升及匯率收益。

高盛預期，匯率走勢及效力改良將令公司下半年錄得強勁的盈利增長，并期望公司于稍后投資者會議上厘清上半年經營開支比率及存貨較高的事宜。該行保持申洲 確信買入 名單，目標價115元，相當于明年預測市盈率25倍。

過去10耐克的股價跌幅超過15%年，申洲國際收入與凈利潤復合增長率分別到達17%和22%。值得關注的是，近8年來，得益于事跡的延續增長，申洲國際股價翻了50倍，是目前衣飾產業中投資回報最高的團體。

在2017年福布斯財富榜評選擴充業務品類中，申洲國際董事長馬建榮以377.3億元排名第34位，在上榜紡織富豪榜中排名第1位。

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楊大筠

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