恒隆地產內地物業租賃業務利潤下滑 半數租賃收入下降

恒隆老了？或許。在中國內地奢侈品市場暴漲的1年，恒隆地產并未能及時將其轉化為收入和盈利增長，相反，內地物業租賃業務盈利反有跌幅。

在午市休市發布收入和營業利潤雙雙雙位數下跌的年度事跡后，恒隆地產有限公司（）股價周2隨恒指狂跌5.41%收于20.10港元，同時失20天線，為表現最差的藍籌股。

曾在內地具有響鐺鐺品牌 恒隆廣場 的恒隆地產，位于內地的8間物業租金收入有半數下跌。伴隨著南京路上越發擁堵的芮歐百貨、嘉里中心、金鷹購物、上海商城、梅隴鎮廣場 等諸多新、舊購物中心的競爭，恒隆地產依托兩間上海物業支持局面恐難以保持太久。

2017年，恒隆地產位于內地的8間物業租賃收入總計錄得收入人民幣34.30億元（下簡稱 元 ），較2016年34.16億元微增，而營業利潤則降落1%至21.30億元，平均邊際利潤率62%。

上海恒隆廣場收入期內錄得14.09億元，同比有8%的增長，主要受益于去年翻新的低基數，和2017年中國奢侈品市場的報復性反彈為物業零售業務營業額帶來26%的增長，同比商場租金上漲22%。

不過，位于上海的港匯恒隆廣場表現則恰好相反，翻新為該物業租金收入帶來9%的跌幅至8.83億元，該物業商場業務的翻新將延續進行至2019年中。

期內，沈陽皇城恒隆廣場商場零售額增加8%、沈陽市府恒隆廣場商場零售額按年增1%、濟南恒隆廣場及無錫恒隆廣場零售額分別增長12%及16%，另外天津恒隆廣場商場零售額有8%的增長，2016年9月新開的大連恒隆廣場商場零售額有上升趨勢。

恒隆地產董事長陳啟宗在今天出席財報會時表示，內地零售市場正在復蘇，但反應到團體事跡中仍需要時間；團體總經理陳南祿亦表示，內地商場零售額全部上升，但內地物業租金只有部份上升，并稱寒冬雖然已過，但是立春仍然很冷，唯表示對前景有信心。

2017年，恒隆地產香港商鋪租金收入22.61億港元，較2016年的22.55億港元略有增長。

其中銅鑼灣商鋪租金收入降落3%，主要因關閉23%的可租面積損失，可比基礎上有1%的增長，該處零售額錄得7%的可比增長；港島東康怡廣場租金收入上升 9%，受益于零售額11%的增長；旺角雅蘭中心及家樂坊租金收入按年保持安穩，其中珠寶鐘表零售額錄得雙位數反彈，總零售增長10%；9龍東淘大商場租金收入增4%。

期內，香港物業租賃業務租金收入和營業利潤分別錄得2%和1%的升幅至38.21億港元和32.18億港元，整體租賃邊際利潤率84%，其中商鋪零售額整體增長8%。

2017年全年，受物業銷售收入大幅下跌，恒隆地產收入錄得14%的跌幅至111.99億港元，2016年為130.59億港元，其中租金收入77.79億港元同比增長1%；營業Ximonlee的品牌身上居然已感染上了些許德國人的實干精神利潤79.10港元，較2016年的89.19港元錄得11%的跌幅；股東應占基本溢利大跌13%至55.30港元或每股收益1.23港元，2016年為63.41億港元或每股收益1.41港元。

恒隆擬派0.61港元末期息，與上年持平。

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楊大筠

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